《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周四早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数整体持续走低，直到中午休市前才有所企稳。午后，指数出现分化，沪指持续震荡回升至平盘线附近，创业板指继续走低后维持弱势震荡。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.09%、跌0.37%、跌1.20%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）33家，显示市场情绪一般；个股涨跌比1569：3295，个股平均涨幅-0.48%，亏钱效应显现，两市成交额11387亿，较前一交易日增量5.18%。北上资金净流入近47亿。
依靠下午“中特估”主题及金融股的拉升，昨天大盘虽然探底回升并收出长线影线，算是有惊无险，但就整体市场而言，已连续三天超过三分之二的个股下跌，确实开始出现转弱的迹象。从过去十几年大盘在五一前一两周跌多涨少的现象来看，这一表现也可以说是比较符合A股市场的日历效应的。
(相关资料图)
下周是五一前的在最后一周，也是上市公司2022年年报和今年一季报披露的最后时段。而按照以往规律，“丑媳妇”往往最后才出来见“公婆”，叠加去年经济处于低谷，如去年全国规模以上工业企业利润同比下降4.0%，以及今年一季度的先行指标也不太好，如1-2月全国规模以上工业企业利润同比下降22.9%、一季度生产价格指数PPI同步下降2.5%，可能会有不少公司业绩“暴雷”，需要提防因此给市场情绪带来的打压，从而促使市场进一步转弱。
技术上，更能反映整体市场状况的平均股价指数，昨天险守布林通道中轨，但警报尚未解除，如果最终失守中轨的话，将进入通道下半区弱势区域，并有可能进一步去下探布林通道下轨，这意味着会有一段不算太小的调整空间。
另外，就当前的盘面来看，基本上就是人工智能和“中特估”两大主题的二人转表演，其它板块最多就是担当一下“氛围组”的角色，缺乏赚钱效应。但就前者来讲，后市也存在空间不大甚至“盛极而衰”的可能，比如截至4月13日，中证央企成分指数的市净率PB为1.04倍，若从剔除银行股的央企上市公司样本来看，央企的市净率更是已修复至1.51倍，可以说整体估值已得到相当大程度的修复。再比如最近人工智能主题中有不少公司发布了减持预披露公告，按规定实际减持须在公告发出的15个交易日后才能实施，因此实质性的影响还在后面。
综上所述，当前在操作上应该更偏谨慎一些，仍然维持最近给大家的建议：轻仓者最好还是暂时以观望为主，等待回调后的低吸机会；重仓者则可考虑逢高控制一下仓位。
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，互联网、传媒娱乐、电信运营等涨幅居前，旅游、酒店餐饮、电气设备等跌幅居前。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，人工智能、虚拟现实、5G概念等较为活跃。
在持续的铺天盖地的消息面催化下，人工智能主题在经过近一周的调整后，终于再次站上风口。不过基于该主题相关上市公司大股东减持压力逐渐增大，整体又暂时缺乏业绩支撑，锐叔认为当前人工智能主题应该有点类似于去年7、8月时的新能源赛道，处于高位震荡时段，短期虽然仍有反复活跃的机会，但震荡会更加频繁，分化也逐渐加大，操作难度比较大。当然，和其它板块相比，目前其赚钱效应还是具有相当优势的，仍然可作为风险偏好较高、短线能力较强的投资者的博弈场所。而在选股方向上，应该尽量寻找一些相对低位且有最新消息面催化的品种，锐叔在今天也给大家一个参考，聊一下工业AI。驱动上，近日，据西门子官网披露，西门子和微软正在合作将生成式AI用于工业产品的设计、工程、制造和运营全生命周期中以提升创新和效率。西门子同微软的此次合作，说明伴随通用AI技术同工业领域融合应用的滞后周期不断缩短，工业AI应用落地进展有望加速。未来，在研发设计环节，AI可赋能创成式设计、仿真优化、电子设计优化等。CAD领域；在生产运维环节，AI可赋能早期缺陷检测、预测性维护、产品质量分析、生产预测等；在经营管理环节，AI可赋能CRM、SCM、ERP等经营管理类软件。CRM领域。此外，昨天工信部总工程师、新闻发言人赵志国表示，下一步，我们将研究制定工业互联网高质量发展指导意见，从产业供给、深度应用、集群发展等方面推动“5G+工业互联网”走深走实，进一步完善顶层设计。而工业互联网平台的本质是通过工业互联网网络采集海量工业数据，并提供数据存储、管理、呈现、分析、建模及应用开发环境，汇聚制造业企业及第三方开发者，开发出覆盖产品全生命周期的工业APP应用，以提升工业生产经营效率。因此，工业互联网平台汇聚了算力、数据、算法及应用场景的AI全要素，有望成为工业AI融合应用的绝佳入口。工业互联网平台还有一个重要能力，是通过封装在其PaaS平台层的大量通用的行业Know-how知识经验或知识组件以及算法和原理模型组件，以低代码方式构建上层工业APP应用，而 ChatGPT代码生成能力的跨越式进步有望重塑工业PaaS低代码开发平台，有望使得非程序员的工程师能够使用自然语言指令进行零错误的工业APP开发，大幅提升工业互联网平台的应用创建能力、降低应用开发成本。目前工业AI相关个股还大多处于相对低位，不排除在相关催化下成为短线资金关注的重点。
消息面上，昨天盘后钠电池迎来利好提振：据 36 氪报道，宁德时代将在今年第四季度开始在车上批量供应钠离子电池，搭载于奇瑞汽车新能源品牌 iCAR 的首款新车，采用钠离子电池和锂离子电池混装方案，该车将在第四季度上市。另外，比亚迪的钠离子电池也将在下半年量产上车，搭载车型为海洋生物系的海鸥。早在2021年7月，宁德时代就发布了钠离子电池产品，当时不仅是要推新品，也是想平抑高锂价。因为当时碳酸锂价格约9万元/吨，相比2020年底上涨行情启动前的约4万元/吨低点翻倍有余。而现在的碳酸锂价格相比去年高位时的近60万元/吨跌去了三分之二以上，但相比2021年7月又涨了差不多一倍，而且远远高于碳酸钠3000元/吨的价格，因此钠离子电池长期仍有平抑锂价、降低电池成本，进一步普及电动车的作用。而且，从上游的材料、中游的电芯生产再到下游的整车制造，已为钠离子量产上车投入数年的整个产业链也不会因为近期锂价的下跌停下动作。综合各公司规划，今年将是钠离子电池规模量产的元年。与锂相比，钠的存储量更多，成本也更低。钠离子电池生产商中科海钠曾做过测算，当规模超过100GWh，每1GWh钠离子的直接材料成本会比磷酸铁锂低30%-40%，这对车企来说是个不小的吸引力。不过，钠离子电池也存在缺陷，对于动力电池这个细分品类，它的能量密度不高，且当前循环寿命较低。比如当前钠离子电池的能量密度为160Wh/kg，低于磷酸铁锂电池的 180Wh/Kg 和三元锂的 300Wh/kg；储能电站要求电芯的充放电次数在 8000 次以上，而现在钠离子电池最多只能做到约4000次。因此，钠电未来很难全面取代锂电，更多还是与锂电池形成应用领域的互补关系，预计钠电池将在电动两轮车、偏小型储能和低速四轮车领域先行应用。根据光大证券之前相关眼白预计，2025年钠电池全球需求有望达到98GWh，对应正极、负极、电解液、隔膜、铝箔的全球需求量为22.5万吨、13.0万吨、13.9万吨、19.1亿平方米及7.4万吨。与锂离子电池类似，钠离子电池的主材是正极、负极、电解液和隔膜等，其中隔膜与锂电池一样，正极、负极、电解液则需要专门的材料，而近年新增的钠离子正极产能较多，钠离子电池电解液的供应也比较充足，瓶颈主要在于负极。锂电池是用石墨来作负极的，但钠离子却由于体积太大，更难被嵌入石墨以完成充放电，这就制约了以前钠离子电池的发展。而经过更多研究，人们发现，可以用硬碳来做钠离子电池的负极。硬碳和石墨都是碳单质，但分子结构不同，硬碳的空隙更大，这解决了钠离子难以嵌入石墨负极的问题。钠离子电池能量密度得以提升。硬碳的主要材料是各种生物质原料，如椰子壳、螃蟹壳等。受限于原料特性，硬碳产能不稳定，一致性也不够好。比如，这次的原料是海南椰子壳，下次又成了泰国椰子壳，最后产品性能就会不一样。而如果使用沥青基/树脂基替代生物质作硬碳材料，则又需经过一连串高成本、高污染风险的化工处理。
操作策略：
昨天大盘虽探底回升，但就整体市场而言，已连续三天超过三分之二的个股下跌，确实开始出现转弱的迹象。短线来看，更能反映整体市场状况的平均股价指数，昨天虽，险守布林通道中轨，但结合五一前市场跌多涨少的历史规律及“热钱”退潮的担忧，警报尚未解除，如果最终失守中轨的话，将进入通道下半区弱势区域，并有可能进一步去下探布林通道下轨，这意味着会有一段不算太小的调整空间。中期来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史偏低水平。而目前国内经济仍处于回升过程中，同时政策在经济尚未恢复到正常水平时也会延续之前偏宽松基调，叠加随着5、6月份美联储最后加息的结束，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于短期调整可能性偏大，建议轻仓者暂时以观望为主；重仓者既可考虑战术性逢高逐步控制一下仓位，也可基于中期前景乐观的预期继续战略性持股待涨。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）
标签：
